심사역이 알려주는 투자유치 단계별 기업가치 계산 방법 (시드, 프리시리즈A, 시리즈A)
💡콘텐츠에서 이런 것을 알 수 있어요
- 시드, 프리시리즈A, 시리즈A 투자 단계별 기업가치 계산 방법과 예시를 알 수 있어요.
- 투자유치를 준비 중인 초기 스타트업이 기업가치 산정할 때 잊지 말아야 할 핵심을 알 수 있어요.
지난 콘텐츠에서는 스타트업이 기업가치를 산정하는 것이 왜 중요한지, 어떻게 계산해야 하는지 예시와 함께 알아보았습니다.
이번 콘텐츠에서는 현직 심사역이 알려주는 투자유치 단계별 구체적인 기업가치 계산 방법을 전해드리겠습니다.
시드 단계
1. 핵심 지표 설정
시드 단계에서는 재무적 성과가 거의 없거나 미비하기 때문에, 미래의 가능성을 바탕으로 투자자를 설득해야 합니다. 이때 중요한 것은 사업의 핵심 지표를 설정하는 것입니다. 예를 들어, MAU(월간 활성 사용자 수), 유저 성장률, 또는 제품 출시 계획 등이 될 수 있습니다.
2. 미래 가능성 강조
투자자에게 미래에 큰 성과를 낼 수 있다는 자신감을 심어줄 수 있는 지표를 설정하는 것이 매우 중요합니다. 이 지표가 향후 수익성과 직접적으로 연결될 수 있어야 하며, 이것으로 투자자에게 합리적인 투자 근거를 제시할 수 있습니다.
프리시리즈 A 단계
1. 매출 성과 및 성장률 강조
시드 단계에서 설정한 핵심 지표를 바탕으로 매출 성과와 성장률을 보여줄 수 있어야 합니다. 이 단계에서는 이미 시장에서 통용되는 매출 멀티플(매출 배수)이 중요해집니다. 하지만 단순히 매출만으로는 충분하지 않기 때문에, 성장 추세와 미래 가능성을 복합적으로 어필할 필요가 있습니다.
2. 높은 멀티플 인정받기
시중에서 일반적으로 적용되는 매출 멀티플을 넘어서기 위해서는, 기업의 빠른 성장 추세와 미래의 확장 가능성을 투자자에게 잘 설명해야 합니다. 이를 통해 보다 높은 기업가치를 인정받을 수 있습니다.
시리즈A 단계
1. 재무적 성과 중심
시리즈A 단계에서는 핵심 지표의 중요도가 떨어지고, 사업적 및 재무적 성과가 더욱 중요해집니다. 이 단계에서는 매출뿐만 아니라, 이익에 대한 투자자들의 요구도 증가하게 됩니다.
2. 상장 계획 및 BEP 도달 계획
특히 국내에서는 시리즈 A 단계부터 가시적인 상장 계획을 요구하는 경우가 많습니다. 따라서 이익 목표와 BEP(손익분기점) 도달에 대한 명확한 계획을 제시하는 것이 중요합니다. 더불어 5개년 손익계산서 추정치를 마련해 두면 투자자와의 논의에서 더욱 유리한 위치를 차지할 수 있어, BEP 도달 계획을 미리 준비하시는 것을 추천드립니다.
초기 스타트업이 기업가치 계산할 때의 가장 중요한 핵심은?
초기 스타트업이 기업가치를 산정할 때 가장 중요한 포인트는 비즈니스 모델, 즉 돈을 어떻게 벌 것인지에 대한 명확한 설명입니다.
사업의 모든 가치는 결국 수익에서 비롯되기 때문에, 투자자들에게 미래 비전을 어필하는 것만으로는 충분하지 않습니다. 때문에 비즈니스 모델이 명확하고, 그 모델을 통해 어떻게 수익을 창출할 것인지 구체적으로 설명해야 하는 것이죠.
예를 들어, 소셜 네트워크 사업을 운영 중이라면, MAU(월간 활성 사용자 수)가 중요한 지표가 되는데요. 이 경우, MAU 1인당 어떻게 수익을 창출할 것인지 설명해야 합니다. 광고 기반의 비즈니스라면 MAU 1인당 광고 노출 빈도, 노출당 비용 등을 설명하는 논리가 필요합니다. 만약 구독 기반이라면, 유저당 구독료 수준, 제공되는 서비스 내용, 그리고 그 가격대를 산정한 근거를 명확히 제시해야 합니다.
이처럼 비즈니스 모델을 통해 돈을 버는 구조를 명확히 설명하는 것이 기업가치를 산정할 때 놓쳐서는 안될 가장 중요한 포인트입니다.
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